Дворец Дюльбер, построенный в Мисхоре для великого князя Петра Николаевича Романова — внука Николая I и дяди Николая II, — возвели всего за два года: работы шли с 1895 по 1897 год. Эскиз будущего дворца князь создал сам, а проект и строительство доверил ялтинскому архитектору Николаю Краснову, тогда ещё молодому и не столь известному.

Внутренняя отделка 82 помещений заняла ещё полтора года. Когда дворец был почти готов, Пётр Николаевич столкнулся с серьёзными финансовыми проблемами: управляющий его двора барон Алексей Сталь фон Гольштейн предложил продать дворец за 600 тысяч рублей, чтобы расплатиться с долгами. Князь отказался и покрыл нужную сумму, продав часть имения в Петергофе и увеличив прибыль кирпичного завода в Териоках.

Дюльбер, чьё название переводится с крымско-татарского как «красивый, прелестный», стал вторым южнобережным дворцом после Воронцовского, который желали посетить знатные особы. Искусствовед академик Никодим Кондаков отмечал, что декоративные части здания напоминают сарацинские постройки Египта и Сирии. Краснов вписал композиционно сложное здание, напоминающее сверху букву Е, в горный рельеф, а вокруг разбили сад на террасах с подпорными стенами из известняка и кирпича.

Главный фасад, по мнению некоторых исследователей, повторял вход в мечеть-усыпальницу Каит-Бея XV века в Каире. Над главным входом арабской вязью была выведена строка из Корана, однако сам дворец освятили по православному канону — об этом свидетельствует надпись на медальоне паркового фонтана, датированная октябрём 1897 года.

В ноябре 1917 года по приказу Временного правительства ближайших родственников Николая II отправили в Крым, а в феврале 1918-го Романовых перевели в Дюльбер, который легче было защищать благодаря высоким стенам. На крыше установили пулемёты, отряд матросов Севастопольского военного гарнизона вёл наблюдение. Великие князья с семьями и вдовствующая императрица Мария Фёдоровна провели там пять месяцев — с декабря 1917-го по апрель 1918 года.

В апреле 1919 года пленники Дюльбера, включая хозяина, навсегда покинули Россию, отплыв от берегов Крыма на британском крейсере «Мальборо». Пётр Николаевич поселился сначала в Италии, затем на юге Франции и умер в Антибе в 1931 году от лёгочного кровотечения, вызванного туберкулёзом. В 1922 году Дюльбер переименовали в санаторий «Красное знамя», а в 1938-м по проекту архитектора Бориса Белозерского построили второй спальный корпус в мавританском стиле.